Amerikanska dollar Cash-Settled Currency Options Produktspecifikationer Angivna poäng och decimaler. En poäng motsvarar 100. Minsta kryssrutan för seriehandel under 3 är .05 (5,00) och för alla andra serier. 10 (10,00). Utgångsdatum Den tredje fredagen i utgångsperioden. Exercise Settlement Price Dollars skillnaden mellan avräkningsvärdet och kontraktets lösenpris multipliceras med 100. Generellt är avräkningskursen baserad på köpeskillingen 12:00, som bestäms av Federal Reserve Bank of New York den sista handelsdagen före utgången (vanligtvis en fredag). (Obs! Se produktspecifikationer för varje valutaalternativ eftersom det kan vara olika sätt att beräkna). Övningsuppgörelsestid Övningsmeddelanden anbudsgivna kommer att resultera i leverans av kontanter (amerikanska dollar) på nästa arbetsdag. Handels timmar ISE 9:30 till 4:15 p. m. (Eastern Time) PHLX 9:30 till 4:00 p. m. (Östlig tid) Mer information finns i FX-alternativområdet på ISE-webbplatsen eller produktspecifikationer på PHLX-webbplatsen. Denna webbplats diskuterar börshandlade alternativ utgivna av Options Clearing Corporation. Inget uttalande på denna webbplats ska tolkas som en rekommendation att köpa eller sälja en säkerhet eller att ge investeringsrådgivning. Alternativ innebär risk och är inte lämpliga för alla investerare. Innan du köper eller säljer ett alternativ måste en person få en kopia av egenskaper och risker med standardiserade alternativ. Kopior av det här dokumentet kan erhållas från din mäklare, från vilken utbyte som handlar om alternativ eller genom att kontakta Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). 169 2017 Options Clearing Corporation. Alla rättigheter reserverade. Avvecklingsavräkning Vad är en kontantavräkning En kontantavräkning är en avvecklingsmetod som används i vissa terminer och optionsavtal där efter avslutad eller utövande inte säljaren av det finansiella instrumentet levererar den faktiska underliggande tillgången utan i stället överför den associerade kontantposition. För säljare som inte önskar ta faktiskt innehav av den underliggande kontanta råvaran. en kontantavveckling är en bekvämare metod för att genomföra terminer och optionsavtal. Köparen av ett kontantavvecklat bomulls futuresavtal är till exempel skyldigt att betala skillnaden mellan spotpriset på bomull och terminspriset, snarare än att behöva ta ägande av fysiska bomullsbuntar. UPPDRAGNING Kontantavräkning Terminer och optionsavtal är derivatinstrument som har värden baserade på en underliggande tillgång. Tillgången kan vara ett eget kapital eller en vara. När ett kontrakt om terminskontrakt eller optionsavtal har löpt ut eller utnyttjats är konceptet om kontraktsinnehavaren att leverera den fysiska varan eller överföra aktiernas faktiska aktier. Detta kallas fysisk leverans och är mycket mer besvärlig än en kontantavräkning. Om en investerare saknar ett terminsavtal för 10 000 silverbelopp, är det till exempel obekvämt i slutet av kontraktet för innehavaren att fysiskt leverera silver till en annan investerare. För att kringgå detta kan termins - och optionsavtal genomföras med kontantavräkning, där innehavaren av positionen i slutet av kontraktet antingen krediteras eller debiteras skillnaden mellan inledande pris och slutliga avräkning. Ett exempel på ett Kontantavräkning Futures-kontrakt tas ut av investerare som tror att en vara kommer att öka eller minska i pris i framtiden. Om en investerare saknar ett terminsavtal för vete antar han att priset på vete kommer att minska på kort sikt. Ett kontrakt inleds med en annan investerare som tar den andra sidan av myntet, troende vet kommer att öka i pris. I det här exemplet saknar en investerare ett terminsavtal för 100 buskar vete för totalt 10 000. Detta innebär att vid slutet av kontraktet, om priset på 100 buskar vete sjunker till 8 000, är investeraren inställd på att tjäna 2.000. Om emellertid priset på 100 buskar vete ökar till 12 000, förlorar investeraren 2000. Konceptuellt, i slutet av kontraktet, levereras 100 buskar vete till investeraren med den långa positionen. För att göra det enklare kan en kontantavräkning användas. Om priset stiger till 12 000, är den korta investeraren skyldig att betala skillnaden mellan 12 000 - 10 000 eller 2 000, istället för att faktiskt leverera vete. Omvänt, om priset sjunker till 8 000, betalas investeraren 2000 med den långa positionen. Valmöjligheter Om FX Options Få exponering för kursrörelser i några av de mest omsatta globala valutorna. Applicera samma handels - och säkringsstrategier som du använder för aktie - och indexoptioner, inklusive spreads med upp till tio ben. ISE FX Alternativen betalas kontant i amerikanska dollar, europeisk stil och kan handlas direkt från ditt befintliga mäklarkonto. Handel i FX Options öppnas klockan 7:30 (New York Time) och stängs klockan 4:15 p. m. produktspecifikationer SPOTPRISER Spotpriserna är baserade på växelkurser som rapporterats av SIX. Priserna skalas med hjälp av modifierare, enligt nedan, så det underliggande värdet återspeglar en prisnivå som liknar ett lager eller index. Underliggande räntesats x ränta modifierare Denna tabell sammanfattar hastighetsmodifieraren för varje par. För att se produktspecifikationerna klicka på Symbol. 125,57 (1,2557 X 100) 175,91 (1,1612 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) 108,71 (1,0871 X 100) 77,82 (0,7782 X 100) 61,24 (0,6124 X 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 0,7957 X 10 0) 86,08 (0,8668 X 100) 147,04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71,79 (0,71,79 X 100) VALUTABABELL OCH HISTORISKA PRISER Investerare kan få tillgång till de underliggande räntorna för FX Options från flera ledande marknadsdataförsäljare och finansiella webbplatser, bland annat Bloomberg, Reuters och Yahoo Finance. Handelsstrategier Investerare har fler valmöjligheter och flexibilitet för att säkra sin valutaexponeringsrisk. FX Options tillåter samma kärnhandel och säkringsstrategier som används med optioner på aktier, ETF och Index. Ett enkelt sätt att komma ihåg vilken typ av alternativ du behöver köpa är att fokusera på basvalutan, vilken är den första valutan i ett valutapar. Den andra valutan är citatvalutan (motvaluta). Alternativpriser härrör från basvalutan i förhållande till citatvalutan. Den USD-baserade (per USA) är tillgänglig för alla tio par. Till exempel, om du förväntar dig att dollarn stärker sig mot yenen - du köper YUK-samtal. Om du förväntar dig att dollarn försämras mot yenen - köper du YUK-satser. I den amerikanska (inverse) konventionen, om du förväntar dig att euron stärks mot dollarn, köper du EUU-samtal. Om du förväntar dig att euron ska försämras mot dollarn köper du EUU-satser. Alternativ att köpa för riktiga idéer Alternativköp för äkta hedgers Kreditspread för inkomst Spread for genuine hedgers Visa Trading Strategier Vanliga frågor Vad är FX Options FX Options är börsnoterade värdepapper som handlas på International Securities Exchange, en ledande amerikanska optionsutbyte. Med FX Options har investerare exponering för kursrörelser i några av de mest omsatta valutorna och kan tillämpa samma handels - och säkringsstrategier som de använder för aktie - och indexoptioner, inklusive spreads med upp till tio ben. För närvarande listas FX-alternativ i 10 valutapar, med dubbla konventioner som erbjuds för fyra par. Den USD-baserade eller per amerikanska valutakonventionen är tillgänglig för alla tio par och tillåter investerare att uttrycka sina åsikter om styrkan eller svagheten i US-dollarn i förhållande till globala valutor. Den amerikanska valutakonventionen är den inverse av den USD-baserade konventionen. FX Options är kontanta i amerikanska dollar, europeisk utövning och kan handlas direkt från ett optionsaktiverat mäklarekonto. Vilka är fördelarna med börsnoterade optioner Med börsnoterade alternativ får investerare full prissynthet, visade priser och citatstorlekar är alltid möjliga. Dessutom elimineras motparts kreditrisk nästan helt eftersom FX Options utfärdas och clearas genom Options Clearing Corporation (OCC). OCC har en vital funktion genom att agera som garant för att säkerställa att kontraktsförpliktelserna är uppfyllda. Varför handla FX Options kontra Spot FX En av de främsta fördelarna med att handla FX Options kontra Spot FX är att alternativen ger investerare en enorm mångsidighet, inklusive ett brett utbud av strejkpriser och utgångs månader som är tillgängliga för handel. Investerare kan genomföra en - och flerbensstrategier, beroende på deras risk - och belöningstolerans. Investerare kan genomföra bullish, bearish och till och med neutrala marknadsprognoser med begränsad risk. FX Options ger också möjlighet att säkra mot värdeminskning av en underliggande tillgång. Eftersom FX Options utfärdas och clearas genom OCC, är motparts kreditrisk nästan helt eliminerad. Var kan jag handla med dessa produkter FX Options handlas på den internationella värdepappersbörsen och kan handlas via alla options-enabled brokerage konton. Var kan jag få FX Options-citat FX Options-citat är tillgängligt hos flera marknadsdataleverantörer och finansiella webbplatser, bland annat Bloomberg, ILX, Reuters eller Yahoo Finance. Vad är fördelen med kontantavveckling och hur fungerar det? Kontantavveckling eliminerar behovet av att hålla den faktiska utländska valutan, vilket gör processen mycket enklare. Investerare kan faktiskt handla ut ur sina positioner fram till fredagens utgång, vilket är den tredje fredagen i utgångs månaden klockan 12.00 (New York Time). Förlikningsvärdet bestäms på den sista handelsdagen (vanligtvis en fredag), baserat på WMReuters intradag-spotränta motsvarande 12.00 New York-tid. Vilka alternativstrategier kan jag implementera för FX Options? Investerare kan anta samma handelsstrategier som de använder för egenkapitalalternativ, samt sofistikerad spridningsfunktionalitet som vertikala spridda strängles, strangles, condors och fjärilar. Varför erbjuds FX Options i dubbla konventioner Investerare har olika perspektiv, vissa ser ut som US-dollar, medan andra ser när det gäller euron eller det brittiska pundet. Genom att erbjuda en dubbel konvention har investerare nu ytterligare valmöjligheter och flexibilitet för att säkra deras valutaexponering. ISE listar för närvarande FX-alternativ i 10 valutapar. Den USD-baserade eller per USA är tillgänglig för alla 10 paren och tillåter investerare att uttrycka sina åsikter om styrkan eller svagheten i US-dollarn i förhållande till globala valutor. Den amerikanska valutakonventionen är den inverse av den USD-baserade valutakonventionen. Investerare kan anta samma handelsstrategier som de för närvarande använder för aktie - och indexoptioner, inklusive spreads med upp till fyra ben. Köper jag samtal eller sätter för att genomföra min prognos Ett enkelt sätt att komma ihåg vilken typ av alternativ du behöver köpa är att fokusera på basvalutan, vilken är den första valutan i ett valutapar. Den andra valutan är citatvalutan (motvaluta). Alternativpriser härrör från basvalutan i förhållande till citatvalutan. De som är hausse på basvalutan bör köpa samtal. De som är baisse på basvalutan bör köpa satser. Det finns flera andra sätt som investerare kan byta sina åsikter, beroende på basvalutan. Den USD-baserade eller per USD, FX Options tillåter investerare att handla sina synpunkter på amerikanska dollar i förhållande till den kanadensiska dollaren (Symbol: CDD). Vid handel med denna produkt, skulle en investerare som är hausse på US-dollar och därmed baisse på den kanadensiska dollar köpa CDD-samtal. Omvänt skulle en investerare som är baisse på amerikanska dollar och hausse på den kanadensiska dollarn köpa CDD-satser. Om en investerare ville handla med hjälp av amerikanska valutakonventionen för euron (symbol: EUU) och var hausse på euron - basvalutan - och baisse på amerikanska dollar skulle de köpa EUU-samtal. En investerare som är baisse på euron och hausse på amerikanska dollar skulle köpa EUU sätter. Hur kan greker tillämpas på valutainställningar? Grekerna kan hjälpa investerare att bättre förstå risken och den potentiella belöningen för en FX Options-position och ge ett sätt att mäta känsligheten av ett (FX) optionspris till kvantifierbara faktorer. Alternativmodellerna (grekerna) gör det möjligt för investerare att kvantifiera olika risker för alternativ, de mest populära är Delta. Delta mäter kursen på optionsvärdet med hänsyn till förändringar i det underliggande parpriset. De övriga grekerna tillämpar på liknande sätt likvida alternativ (Gamma, Theta, Rho och Vega). Vad påverkar valutaparet FX Options Valutavärde är en produkt av många faktorer, inte bara en enda ingång. Valutamarknaden påverkas av makroekonomiska faktorer som räntor, BNP, produktivitet och investeringsflöden. Ett symbiotiskt förhållande finns mellan dessa kritiska grundläggande faktorer och valutamarknaden. Hur gör jag min prisprognos för FX Options Detta är ett personligt val för varje investerare. Vissa använder grundläggande analys, medan andra tittar på teknisk analys (diagram) som Fibonacci, ljusstake eller rörliga genomsnittsvärden. Vissa investerare använder en blandning av både grundläggande och teknisk analys. Jag förstår att FX Options är quotExercisedquot på europeisk stil, men kan de köpas och säljas före utgången för att låsa in vinst eller minska förlust som aktieoptioner Ja, FX Alternativ kan handlas hela dagen och inte måste hållas till utgången. Eftersom de är europeiska stil, vilket betyder att de inte kan utnyttjas till utgången, behöver investerare som är korta alternativ inte oroa sig för tidiga övningsrisker. Oavsett om du är lång eller kort, kan du handla ur din position när som helst före utgången. Hur beräknas FX-alternativ Parvärden Beräknad spotpris baseras på de växelkurser som Reuters rapporterade. Priserna skalas med hjälp av modifierare, enligt nedan, så det underliggande värdet återspeglar en prisnivå som liknar ett lager eller index. Underliggande räntesats x ränta modifierare För att se produktspecifikationerna för varje valutapar klickar du på symbolet vilket streckpris ska jag köpa, ge en viss bild på valutapar Alternativ ger så många investeringsval, du måste hitta rätt balans, beroende på på din risk och belöning avvägning. ITM (in-the-money) köp - eller säljoptioner kostar mer men svarar mest på den underliggande valutakursen (Delta), medan OTM-alternativen (utan pengar) har mindre dollarrisk men även lägre deltak, vilket betyder De har den lägsta responsen på den underliggande växelkursen. ATM (At-the-money) är en hybrid av de två. Vilka utgångsperioder som finns tillgängliga för FX Options FX Options är tillgängliga för upp till fyra kortfristiga månader, plus upp till fyra månader från kvartalsperioden i mars (mars, juni, september och december). FX Alternativ finns också för upp till 10 långsiktiga månader, ingen längre än 36 månader. Hur beräknas det faktiska premiebeloppet Precis som aktier, index och ETF-alternativ multipliceras FX Options premier med 100 för att få det faktiska premiebeloppet. Till exempel, om du köper ett alternativ för 2,00, kommer det totala bidraget att vara 2,00 x 100 eller 200, inte inklusive din mäklare provision. Detta premie betalas kontant (USD) vid tidpunkten för handeln. För mer information om FX-alternativ, besök oss på isefx. Om du har några frågor, kontakta oss gärna på FXOptionsiseCash. Sett upp alternativ. Kontantavräknade Options - Definition Kontantavräknade Options är alternativ som levererar till innehavaren av optionen dess vinst i kontanter vid utövande snarare än en faktisk tillgång. Kontantavräknade Optioner - Inledning Kontantupprättade alternativ, eller kontantlevererade alternativ, är alternativ med kontantavvecklingsfunktionen. Kontantavräkning innebär att i stället för den underliggande tillgången ges kontantvinst till innehavaren när optionen utnyttjas. Detta är i motsats till de mer vanligt förekommande fysiskt avvecklade optionerna som ger innehavaren av optionen den underliggande tillgången själv när den utövas. Denna handledning ska undersöka mer detaljerat vad Cash Settled Options är, deras egenskaper, var de är vanliga och deras fördelar samt nackdelar. Vad är uppgörelse på första plats Förlikning i options trading är processen där villkoren i ett optionsavtal löses mellan innehavaren och författaren. I optionshandel är innehavaren den person som äger ett optionsavtal och en författare är den person som sålde innehavaren att optionerna avtalar. Uppgörelse i ett köpoptionsavtal innebär innehavaren av optionsavtalet som betalar författaren för den underliggande tillgången till aktiekursen. Uppgörelse i ett köpoptionsavtal innebär innehavaren av optionsavtalet som säljer den underliggande tillgången till författaren till aktiekursen. Efter avveckling upphör optionsoptionen att existera och alla förpliktelser mellan innehavaren och författaren skulle lösas. Avräkning kan ske under 2 omständigheter Frivillig träning av innehavaren eller automatisk övning vid utgången. Innehavaren av ett amerikanskt stilalternativ kan välja att frivilligt utöva sina alternativ när som helst före utgången. När det händer sker avveckling mellan innehavaren och författaren och optionsavtalet löses. Vid utgången av ett optionsavtal, vare sig American Style eller European Style. Det utövas automatiskt om det är i pengarna på utgångsdagen. När det händer sker avveckling mellan innehavaren och författaren och optionsavtalet löses. Avvecklingsformer och kontantavräknade optioner Det finns två huvudsakliga sätt på vilka optioner som regleras i options trading Physical Settlement och Cash Settlement. Fysisk avveckling innebär överföring av den faktiska underliggande tillgången mellan innehavaren och författaren som beskrivits ovan och är den vanligaste typen av avvecklingsmetod. Kontantavveckling innebär endast att lönsamhetsavgiften betalas kontant mellan innehavaren och författaren utan överföring av några faktiska tillgångar, precis som att lösa en satsning. Kontantbestämda optioner skapas vanligtvis på tillgångar som är obekvämt eller omöjligt att överföra. Exempel på sådana tillgångar inkluderar SP500-indexet, vilket inte är något annat än en uppsättning ändrade siffror. Det är därför som de flesta indexalternativ och vissa valutakurser tenderar att vara kontantavräknade alternativ. Faktum är att kontantavräknade optioner fungerar precis som en spelkupong mellan innehavaren och författaren med förloraren som slutligen betalar vinnaren kontantvinsten. Här är ett exempel på vad som händer i en kontantavvecklad optionsavräkning: Kontantavräknade optioner Exempel: VIX (CBOE Market Volatility Index) är vid 20. Du köpte ett avtal om VIX-köpoptioner till aktiekursen 20 för 2000. Vid utgången av VIX-köpoptionerna, VIX är vid 45 och samtalsalternativen är nu värda 25,00 eller ett totalt värde av 2500. Kontantavräkning sker och vinsten på 500 levereras till ditt handelskonto. Inga fysiska eller faktiska tillgångar överförs. Kontantavräknade optioner - Egenskaper Som kontantavräknade optioner överför endast den inneboende vinsten till innehavaren när den utövas, men det är ingen mening att utöva sådana alternativ tidigt eftersom allt du gör är att förånga det återstående extrinsiska värdet för ingenting. Som sådan tenderar kontantavräknade optioner att vara europeiska stilalternativ som automatiskt utövas vid utgången om de är i pengarna utan möjlighet att träna före utgången. Handlare av kontantavräknade alternativ säljer helt enkelt sina alternativ om de vill ta vinst före utgången. Alla aktieoptioner på den amerikanska marknaden är fysiskt avvecklade optioner. inte kontantavräknade alternativ, eftersom aktier enkelt kan överföras mellan konton. Dock är nästan alla indexoptioner och vissa råvaruprodukter och forexoptioner kontantavräknade alternativ på grund av det faktum att det inte finns några fysiska tillgångar som kallas index och att vissa varor är svåra eller opraktiska att göra en faktisk överföring. Ja, ett index är bara en genomsnittlig uppsättning tal som anger prestanda för vad de spårar. De är inte tillgångar på egen hand. Kontantbeställda alternativ gjorde det möjligt att satsa på riktningen för dessa index med hjälp av valfri handelsstrategier som du vill. Bortsett från dessa skillnader kan kontantavräknade alternativ användas för genomförandet av de flesta alternativ handelsstrategier som inte kräver tidig övning som en del av genomförandet, precis som alla andra alternativ. Faktum är att du verkligen inte kan berätta om ett alternativ är ett kontantavvecklat alternativ eller ett fysiskt avgjort alternativ bara genom att titta på sina alternativkedjor. Som en tumregel bör du vara extra försiktig och kontrollera om ett alternativ är ett kontantavvecklat alternativ med webbplatser för relevanta börser eller clearinghouse om du handlar med index, råvaror eller valutakurser. Oftast, om du gör sådana affärer för vinst, huruvida ett alternativ är ett kontantavvecklat alternativ borde inte riktigt angripa dig, eftersom du helt enkelt kan sälja vinstalternativen. Fördelar med kontantavräknade optioner Den huvudsakliga fördelen med kontantavräknade optioner i optionshandel är att det gör det möjligt att spekulera på siffror som inte annars skulle kunna handlas på. Med andra ord öppnar den nya spekulativa möjligheter för näringsidkare och ger också nya breda säkringsstrategier som att säkra en diversifierad portfölj av aktier med hjälp av putoptioner på ett breddat index som SP500. Nackdelar med kontantavräknade optioner Det finns egentligen ingen nackdel i handel med kontantavräknade optioner i sig, eftersom kontantavräknade alternativ tenderar att vara tillgängliga på instrument som inte är fysiska tillgångar i första hand. Som sådan skulle handlare av Cash Settled Options inte förvänta sig att utnyttja sina optioner för den underliggande tillgången alls. När det gäller vissa kontantavräknade alternativ på råvaror är dock den klara nackdelen att du inte kommer att kunna ta emot leveransen på varan vid träning. Om du förväntar dig att ta emot leverans på den underliggande tillgången, bör du kontrollera med din utbyte på vilken typ av uppgörelse det alternativ du tänker köpa är tillverkat på. I de flesta fall brukar det inte vara både kontantavräknade optioner och fysiskt avvecklade optioner på en enda underliggande tillgång. Prissättning av kontantavräknade optioner Kassaflödesoptioner har exakt samma prissättningsstruktur för standardiserade börshandlade alternativ, som består av extrinsiskt värde och egetvärde. Ett av pengarna kontantavräknade alternativet skulle bara bestå av extrinsiskt värde och ett kontantalternativskompenserat alternativ skulle bestå av både inneboende värde och extrinsiskt värde. Cash Settled Options Pricing Structure Exempel: Den faktiska i pengarna 18 januari köpoptioner på VIX citerad den 6 januari 2010 är 3,10 när VIX är 19,16. Priset på 3,10 inkluderar således 1,16 av inneboende värde (19,16 - 18) och 1,94 (3,10 - 1,16) extrinsiskt värde. Kontantavräknade optioner prissätts med hjälp av Black-Scholes optionsprissättningsmodell eftersom de vanligtvis är europeiska stilalternativ. Precis som alla andra alternativ, är det extrinsiska värdet av kontantavräknade alternativ föremål för tidsfördröjning vilket gör det möjligt att använda i kreativa alternativstrategier.
No comments:
Post a Comment